VENEZUELA : SU ECONOMIA ES BOMBA DE TIEMPO PARA REVOLUCION CHAVISTA

La deuda interna venezolana se incrementó en 44,03% durante el primer semestre de 2009, según las propias estadísticas del Ministerio de Economía y Finanzas de Venezuela, al pasar de 30.514 millones de bolívares fuertes el 31 de diciembre de 2008 a 43.950 millones el 30 de junio de este año.

El aumento de los compromisos internos, que se habían reducido en 2007 y 2008, obedece a la decisión gubernamental de recurrir al endeudamiento para combatir los efectos de la crisis financiera internacional ­y de la caída de los precios del petróleo­ en la economía venezolana.

La Ley Especial de Endeudamiento de 2009 autorizó al Ejecutivo nacional a contratar deuda hasta por 13.952 millones de bolívares fuertes. Además, el presidente Hugo Chávez anunció en marzo –como parte de las medidas anticrisis– un plan adicional para endeudarse por 25.000 millones.
La mayor parte de estos recursos serán levantados en el mercado interno (específicamente en la banca local), porque la crítica situación del sistema financiero global y el elevado riesgo soberano de Venezuela hacen que la colocación de deuda externa en este momento sea difícil y costosa.
Si las necesidades de financiamiento del gobierno para este año totalizan 38.952 millones de bolívares fuertes, y el mercado local es la alternativa más viable para conseguir ese dinero, puede esperarse que la deuda interna se duplique en 2009 y en más de Bs.60.000 millones.

LA CAJA CHICA
No es la primera vez que el presidente Chávez recurre al endeudamiento en el mercado local para cuadrar las cuentas fiscales. La mejor evidencia es que el saldo de la deuda interna ha pasado de 2.490 millones de bolívares fuertes en 1998 a 43.950 millones en 2009, un incremento de 1.665%.
El gobierno actual usó de manera intensiva esta fuente de recursos durante sus primeros cinco años. Según las cifras del Ministerio de Economía y Finanzas, los compromisos internos crecieron 51,93% en 1999, 91,30% en 2000, 51,94% en 2001, 47,20% en 2002 y 48,56% en 2003.
El ciclo de crecimiento económico que comenzó en el último trimestre de 2003 ­y que acaba de terminar­ hizo que el gobierno apelara con menos frecuencia a esta alternativa en los años siguientes. De esta forma, la deuda interna creció 23,93% en 2004, 13,12% en 2005 y 7,44% en 2006.
Incluso permitió que el saldo de los compromisos locales se redujera en 2007 (-0,63%) y 2008 (15,22%). Pero la recaída de la economía nacional venezolana ­acelerada por la crisis global­ revirtió esa tendencia e hizo que la deuda interna aumentara drásticamente durante los últimos seis meses.

DIFICULTADES PARA LOGRAR CREDITO EXTERIOR
Mientras la deuda interna venezolana se ha incrementado en proporciones gigantescas, el endeudamiento externo apenas ha crecido 36,4%. Pasó de 21.917 millones de dólares en 1998 a 29.894 millones al cierre del primer semestre de 2009, según el Ministerio de Economía y Finanzas. Debido principalmente a la mala calificación crediticia y de riesgo país generado por los indices de la economía venezolana, afectada por la Revolución Socialista de Hugo Chávez.
El presidente Chávez, crítico de las instituciones financieras multilaterales, comenzó su administración reduciendo los compromisos foráneos en 1999 (-2,34%) y 2000 (-2,58%). Después los aumentó de manera moderada en 2001 (4,4%) y 2002 (0,77%).
Durante los tres años siguientes el gobierno usó con mayor frecuencia la alternativa del endeudamiento externo. El resultado fue un crecimiento de 11,11% en 2003, 11,78% en 2004 y 14,33% en 2005; llevando el saldo de la deuda foránea de U.S.$21.929 millones a U.S$ 31.138 millones de dólares.

CAMINOS VERDES
Las estadísticas del Ministerio de Economía y Finanzas, sin embargo, sólo incluyen la deuda externa adquirida por el poder central. Eso deja por fuera los compromisos foráneos adquiridos por las empresas estatales, alternativa que el gobierno ha utilizado con frecuencia en los últimos años.
Sirva el ejemplo de Petróleos de Venezuela, por mucho la compañía pública que más se ha endeudado en el exterior. Basta recordar la emisión de papeles por U.S.$ 7.500 millones de dólares realizada en 2007, además de la reciente colocación de petrobonos por US$ 3.000 millones.
Los datos del Banco Central de Venezuela (BCV) revelan que el valor nominal de la deuda externa del sector público ascendió hasta U.S.$48.302 millones de dólares en el primer semestre de 2009, un incremento de 7,39% con respecto al cierre del año pasado: U.S.$ 44.977 millones.
Al comparar el saldo actual con el de 1998, cuando los compromisos foráneos del sector público sumaban U.S.$ 28.455 millones, el aumento es de 69,75%. Es decir que, a pesar de que el discurso gubernamental señale lo contrario, Venezuela está más endeudada ahora que hace una década.